Convexidad

Ajuste de segundo orden a la sensibilidad del precio del bono ante cambios en la tasa de interés. La duration alone subestima la subida del precio cuando las tasas bajan y sobrestima la caída cuando suben; la convexidad captura la curvatura de la relación precio-rendimiento y mejora la aproximación. Es positiva para bonos sin opciones; los bonos callable pueden tener convexidad negativa. Se usa junto con la duration en gestión de carteras de renta fija y en valoración de riesgo.